ECONOMIC HISTORY;"La paradoja de la inversión" por Kenneth K.Kurihara


“El fenómeno de la inversión, de la adicción al stock del capital, es característico de una economía dinámica en que el ahorro positivo requiere continuamente colocaciones rentables de inversión y en que la existencia de equipo duradero encadena el futuro económico con el presente. Pero el mismo proceso de acumular activos físicos de capital de naturaleza duradera puede disminuir las oportunidades de inversión en detrimento de la producción posterior y, por ende, del ahorro. Este es un problema fundamental del capitalismo, que un grupo tan diverso de economistas como Ricardo, Marx, Wicksell y Keynes reconocieron y trataron con grados variables de profundidad. (....) La inversión implica una gran paradoja: al ser considerada como un gasto monetario, es fundamental para la ocupación y la prosperidad, pero si se la considera como una adición física al stock existente de capital, tiende a disminuir la tasa de ganancia y, por tanto, a impedir la ocupación y la prosperidad. Profundicemos más en esta paradoja. (....) Si se toma como dado el stock de capital, como en la teoría de Keynes del período corto, el prospecto de una reducción sería de la eficiencia marginal del capital (que es la capacidad de generar ingreso de los activos de capital medida como cociente entre el rendimiento estimado de un activo por año y el precio de compra de dicho activo) debida a excesiva capacidad instalada se puede descartar con seguridad. Pero, una vez que se ha tomado un punto de vista a largo plazo, se hace necesario afrontar las consecuencias de un incremento significativo del stock de capital. Y en cualquier economía dinámica, donde el consumo sea menor que la producción año con año, habrá necesariamente una acumulación gradual de las instalaciones productivas. En otras palabras, la inversión neta (por encima de la reposición) tiene por objeto agrandar el equipo duradero de producción en el conjunto. La historia del capitalismo moderno se caracteriza por la creciente preponderancia de la inversión en capital fijo o equipo duradero de producción. Aquí reside el conflicto potencial entre el aspecto del acrecentamiento de la capacidad de la inversión y su aspecto de generación de ocupación.http://spainteacheroscar.podomatic.com

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